Wielonarodowa Korporacja - MNC BREAKING DOWN Wielonarodowa Korporacja - MNC Wielonarodowe korporacje są czasami określane jako korporacje ponadnarodowe. Prawie wszystkie międzynarodowe koncerny to amerykański, japoński lub zachodnioeuropejski, na przykład Nike, Coca-Cola, Wal-Mart, AOL, Toshiba, Honda i BMW. Zwolennicy międzynarodowych firm twierdzą, że tworzą wysoko płatne miejsca pracy i technologicznie zaawansowane towary w krajach, które w inny sposób nie miałyby dostępu do takich możliwości lub towarów. Z drugiej strony krytycy twierdzą, że firmy wielonarodowe mają nadmierny wpływ polityczny na rządy, wykorzystują narody rozwijające się i powodują utratę miejsc pracy w ich własnym kraju. Największe koncerny wielonarodowe 10 największych korporacji międzynarodowych na świecie, licząc od 2018 roku, to Wal-Mart (485,65 mld), Sinopec (433,31 mld), Royal Dutch Shell (385,63 mld), PetroChina (367,85 mld), Exxon Mobil (364,76 mld ), BP (334,61 mld EUR), Toyota Motors (248,95 mld EUR), Volkswagen (244,81 mld EUR), Glencore (209,22 mld EUR) i Total (194,16 mld EUR). Firma Wal-Mart działa w 28 krajach, w tym ponad 11 500 sklepów detalicznych zatrudniających ponad 2,3 miliona osób na całym świecie. Istnieje wiele korzyści dla ustanowienia międzynarodowych operacji. Posiadanie obecności w obcym kraju, takim jak Indie, umożliwia firmom spełnienie indyjskiego zapotrzebowania na jego produkt bez ponoszenia kosztów związanych z wysyłką na duże odległości. Korporacje mają tendencję do zakładania działalności na rynkach, gdzie ich kapitał jest najbardziej wydajny lub płace są najniższe. Poprzez produkcję tej samej jakości towarów po niższych kosztach, międzynarodowe koncerny zmniejszają ceny i zwiększają siłę nabywczą konsumentów na całym świecie. Kompromisem globalizacji lub ceną niższych cen jest to, że krajowe miejsca pracy są podatne na wyjazd za granicę. Dane z Biura Statystyki Pracy wskazują, że w latach 2001-2017 Stany Zjednoczone straciły około 33 miejsca pracy (5,8 mln miejsc pracy). Dane te podkreślają, jak ważne jest, aby gospodarka miała mobilną lub elastyczną siłę roboczą, tak aby wahania temperamentu gospodarczego stały się przyczyną długotrwałego bezrobocia. Pod tym względem edukacja i kultywowanie nowych umiejętności, które odpowiadają nowo powstałym technologiom, są integralną częścią utrzymania elastycznej, elastycznej siły roboczej. Jednym z najszybciej rozwijających się gałęziach przemysłu w Stanach Zjednoczonych są platformy pożyczkowe typu peer-to-peer, sklepy medyczne marihuany, usługi teleheaty i rozwój oprogramowania do poruszania się, branże te zastępują wiele amerykańskich miejsc pracy, które zostały przemieszczone przez zagraniczną produkcję. Zarządzanie ryzykiem walutowym w międzynarodowych korporacjach Finanse Essay Opublikowany: 23 marca 2018 Ostatnia edycja: 23 Marzec 2018 Ten esej został złożony przez studenta. Nie jest to przykład prac napisanych przez naszych profesjonalnych pisarzy. Korporacje Wprowadzenie: Globalizacja miała skutki gospodarcze, kulturowe, technologiczne i polityczne. W ostatnich dziesięcioleciach wzrost globalizacji doprowadził do szybkiego wzrostu w kilku gałęziach przemysłu na całym świecie i miał również silny wpływ na elastyczność firm. Setki nowych MNC pojawiły się globalnie z powodu liberalizacji rynków handlowych i kapitałowych. Firmy wielonarodowe nie ograniczają się do dużych firm o ogromnych inwestycjach, takich jak Coca Cola, Nike i Shell, ze względu na postęp technologiczny i liberalne, wiele małych firm działa na arenie międzynarodowej w celu maksymalizacji zysków. Wzrost ten zwrócił uwagę na różne zagrożenia, jakie napotykają MNC działające w różnych krajach. Jednym z takich zagrożeń jest ryzyko finansowe związane z rynkami walutowymi. Większość czasu MNC zajmują się więcej niż jedną walutą krajową, a zatem zmiany kursów walut mogą mieć negatywny wpływ na zyski firmy. W niniejszym artykule omówiono różne zagrożenia walutowe napotykane przez międzynarodowe koncerny na całym świecie oraz niezbędne kroki podejmowane w celu zarządzania tymi zagrożeniami. W dokumencie znalazło się również badanie dotyczące maleńkich korporacji. Ryzyko walutowe: ryzyko walutowe znane także jako ekspozycje może być określane jako uzgodnione, prognozowane lub warunkowe przepływy pieniężne, których skala nie jest aktualna. Wielkość zależy od wartości zmian kursów walutowych, które z kolei zależy od różnych zmiennych, takich jak parzystość stóp procentowych, parytet siły nabywczej, spekulacje i polityka rządu wobec kursów walutowych. Zdaniem G. Shoup (1998), firma ma ekspozycję, jeśli w pewnym aspekcie w firmie występuje niedopasowanie waluty, tak że zmiana kursów walutowych, nominalnych lub rzeczywistych, wpływa negatywnie na jego wyniki. Ekspozycje te można klasyfikować do trzech różnych kategorii: Ekspozycja na tłumaczenia to narażenie na ryzyko aktywów netto w walucie krajowej MNC. Innymi słowy, jest to zysk osiągnięty lub strata poniesiona podczas tłumaczenia jednostkowych przeliczników walutowych zagranicznych jednostek zależnych MNC na jedną walutę, którą wykorzystuje w swoich końcowych sprawozdaniach (Yazid amp Muda, 2006). W istocie ryzyko związane z tłumaczeniem można zdefiniować jako wpływ kursów wymiany na dane liczbowe przedstawione w skonsolidowanym bilansie jednostki dominującej. Wprawdzie ta ekspozycja nie wpływa na kapitał własny, ale wpływa na inwestorów ze względu na zmieniające się wartości aktywów lub pasywów. (Shoup, 1998) Ekspozycja transakcji jest to ryzyko związane z transakcją, która została już zakontraktowana. Jest to spowodowane nieoczekiwanymi zmianami kursów walutowych mających wpływ na przyszłe przepływy pieniężne, które MNC już się zobowiązało. Zazwyczaj konsumenci międzynarodowi zaciągają międzynarodowy obowiązek umowny, którego zapłata lub otrzymanie nastąpi w przyszłym terminie, a zatem wszelkie zmiany kursu walut w tym okresie narażą MNC na ryzyko transakcji. Ryzyko transakcji można łatwo zidentyfikować, a tym samym zwrócić większą uwagę od menedżerów finansowych. Ekspozycja gospodarcza jest najbardziej złożonym ryzykiem, ponieważ obejmuje nie tylko znane przepływy pieniężne, ale także przyszłe nieznane przepływy pieniężne, a zatem określane jako ukryte zagrożenie. Jest to wszechstronna metoda pomiaru ekspozycji walutowych firmy, a zatem określana czasem jako kombinacja transakcji i transakcji. Identyfikacja zagrożeń gospodarczych obejmuje zmierzenie zmian wartości bieżącej firmy, wynikające z jakichkolwiek zmian w przyszłych przepływach pieniężnych operacyjnych firmy, powodowanych niekorzystną lub pożądaną zmianą kursu walutowego. (Eiteman, Stonehill, Moffett, 2007). Jak zauważył Dhanani (2000), ryzyko ekonomiczne można uznać za skutek długoterminowych fluktuacji kursów walutowych dla firm prognozowanych przepływów pieniężnych, a przepływy środków pieniężnych powiązane z ryzykiem nie są realizowane, ryzyko jest trudne do zidentyfikowania. Ekspozycja ekonomiczna na MNC może trwać przez długi okres, utrudniając jej ilościowanie, a tym samym ograniczenie stosowania możliwych technik zarządzania. (Shoup, 1998) Zarządzanie ryzykiem walutowym Zarządzanie ryzykiem walutowym jest procesem polegającym na określeniu obszarów działalności MNC, które mogą podlegać ekspozycji walutowej, studiować i analizować narażenie, a następnie wybrać najbardziej odpowiednią metodę wyeliminowania wpływ tych ekspozycji na wyniki końcowe firmy. (Shoup, 1998) Ryzyko związane z krótkoterminowymi transakcjami można rozwiązać przy użyciu instrumentów finansowych, ale długoterminowe ryzyko często wymaga zmian w działalności firmy. Podobnie jak w przypadku ekspozycji na tłumaczenia, MNC może mieć taką samą ilość odsłoniętych aktywów i zobowiązań walutowych. Dzięki temu firma będzie w stanie zrekompensować wszelkie zyski lub straty, jakie może wyniknąć ze względu na zmiany kursów wymiany tej waluty, znane również jako zabezpieczenie bilansowe. (Eiteman, Stonehill, Moffett, 2007) W celu skutecznego radzenia sobie z ekspozycjami ekonomicznymi, MNC może potrzebować dywersyfikacji zarówno swojego finansowania, jak i jego działalności. Może dywersyfikować swoje działania, przenosząc się do miejsc, w których koszt produkcji jest niski, lub też ma elastyczną politykę dostawcy lub zmienia rynek docelowy swoich produktów i rodzajów produktów, z którymi się zajmuje. Jak można to zilustrować w 1994 r. na przykład Toyota, kiedy silny jen japońskiego eksportu do USA był droższy, postanowił przenieść swoją produkcję z Japonii do USA, gdzie osiągnął stosunkowo niskie koszty produkcji, umożliwiając konkurowanie na amerykańskim rynku samochodowym. (Eun Resnick, 2007) Zarządzanie ryzykiem transakcyjnym może obejmować zabezpieczenie przy użyciu specjalnych technik lub stosowania proaktywnych zasad. Proaktywna polityka powszechnie używana obejmuje: (Eiteman, Stonehill, Moffett, 2007): Dopasowanie przepływów pieniężnych w walutach obcych Umowy w sprawie podziału ryzyka Umowy powrót do pożyczki Płatności wiodące i pożyczkowe Korzystanie z centrów fakturowania Zabezpieczenie jest czynnością chroniącą istniejące wcześniej pozycja na rynku spot przez handel pochodnymi papierami wartościowymi, które strzegą istniejących aktywów przed przyszłymi stratami. Zdaniem Eiteman i in. (2007) zabezpieczenie polega na zajęciu pozycji, pozyskaniu środków pieniężnych, aktywów lub kontraktu, które wzrosną lub spadną, a tym samym zrównoważy spadek lub wzrost wartości istniejącej pozycji. Kilka badań z tego zagadnienia podkreśliło, że MNCs mają większe prawdopodobieństwo wystąpienia w ich działalności zmienności kursu walutowego, powiększając zaangażowanie na całym świecie. Dlatego szerokie zastosowanie różnych technik zabezpieczających przez większość firm zostało powszechnie uznanych w celu zapewnienia ochrony interesów firmy, przepływów pieniężnych i kapitału własnego. Niektóre z najczęściej stosowanych technik zabezpieczających obejmują: zabezpieczenie przed ryzykiem rynkowym zabezpieczenie rynku pieniężnego zabezpieczenie przed ryzykiem rynkowym zabezpieczenie przed ryzykiem rynkowym w przypadku, gdy MNC w kontrakcie forward ma prawny obowiązek kupna lub sprzedaży danej waluty obcej w określonym przyszłą datę znaną jako termin zapadalności kontraktu po cenie uzgodnionej w chwili obecnej. (Nitzche Cuthbertson, 2001) Zabezpieczenie rynku pieniężnego w ramach tej techniki zabezpieczającej narażenie na transakcje można zabezpieczyć poprzez udzielanie i zaciąganie pożyczek na rynkach lokalnych i zagranicznych. Na przykład MNC może zaciągać pożyczkę w walucie obcej, aby zabezpieczyć kwotę, którą spodziewa się otrzymywać w tej walucie w późniejszym terminie, a tym samym może pożyczyć zabezpieczającym zobowiązania w walucie obcej. W ten sposób MNC dopasuje swoje aktywa i pasywa do tej samej waluty. (Eun Resnick, 2007) Opcje zabezpieczenia rynku to technika stosowana przez MNC, która daje mu prawo, ale nie obowiązek zakupu lub sprzedaży określonej kwoty walucie obcej po określonej cenie, w określonym terminie lub w określonym terminie. Chociaż nie jest to powszechnie stosowane narzędzie, może być przydatne, gdy MNC nie ma pewności co do przyszłego otrzymania lub wypłaty w walucie obcej. (Nitzche Cuthbertson, 2001) Hedging pomaga w ograniczeniu ryzyka związanego z transakcjami międzynarodowymi, a także zwiększa możliwości planowania. Zabezpieczenie MNC może zapewnić, że przepływy środków pieniężnych nie spadną poniżej wymaganego minimum, szczególnie w przypadkach, gdy firma ma tendencję do wyczerpania środków na niezbędne inwestycje (Eiteman, Stonehill, Moffett, 2007). Bardzo dobrym przykładem byłby Merck, firma farmaceutyczna. Kearney i Lewent (1993) stwierdzili, że Merck był jednym z pionierów, który stosował zabezpieczenia, aby zapewnić, że kluczowe inwestycje zawsze były finansowane, co w ich przypadku stanowiło aspekt badań i rozwoju ich działalności. Mathur (1982) doszedł do wniosku, że w celu zmniejszenia negatywnych skutków spowodowanych wahaniami kursu walutowego na zarobki i przepływy środków pieniężnych, większość firm stosuje program hedgingowy. Zauważył również, że wśród dużych firm bardziej powszechna jest formalna polityka zarządzania walutami. Zdaniem Bartowa i wsp. (1996), jeśli MNC nie ustanawiają programu hedgingowego, są one bardziej narażone na ryzyko, które może powodować znaczne straty. Pomimo zalet, zabezpieczenie nie zwiększa przewidywanych przepływów pieniężnych, z drugiej strony wykorzystuje zasoby firmy w procesie (Eiteman, Stonehill, Moffett, 2007). Zdaniem G. Shoupa (1998), o ile nie ma wyraźnych celów, zabezpieczeń w miejscu i jasnej komunikacji na każdym szczeblu zarządzania, program hedgingowy może stać się katastrofą. Jako przewodniczący Zenith Electronic Corporations, Jerry K Pearlman powiedział kiedyś: "To cholernie, jeśli zrobisz i cholernie, jeśli się nie stanie" (Shoup, 1998, str. 15). W roku 1984 Lufthansa niemiecka firma przewozowa dokonała zakupu zamówienie dla linii lotniczych z amerykańskiej firmy. Dyrektorzy finansowi w firmie Lufthansa przewidywali w najbliższych dniach silniejszy dolar i tym samym zablokowali niemiecką markę Duetsche w stosunku do dolara amerykańskiego. Z powodu niekorzystnego efektu, słaby dolar, w ciągu roku Lufthansa straciła około 150 milionów dolarów, a połowa kadry menedżerów finansowych straciła pracę (Shoup, 1998). W innym przypadku dwa lata później w 1986 r. Prezes Porche uznał, że jest bezrobotny, ponieważ zmodyfikował firmę w zależności od amerykańskiego rynku 61 przychodów, nie zabezpieczając się przed spadkiem koniunktury w USA, co zmusiło Porche do cierpienia poważnych strat finansowych. (Shoup, 1998) Zgodnie z analizą przeprowadzoną przez Marshalla (2000) tendencja w zarządzaniu ryzykiem walutowym była dość podobna między brytyjskimi i wielonarodowymi koncernami amerykańskimi, którzy przywiązywali dużą wagę do pewności przepływów pieniężnych, a także zminimalizowali wahania dochodów . Z drugiej strony większa liczba azjatyckich koncernów międzynarodowych zarządzała tymi ryzykami w celu zminimalizowania wahań ich zarobków. Obserwowany trend jest zestawiony na rysunku 1 poniżej. Wykres 1: Zarządzanie ryzykiem walutowym na terenie Wielkiej Brytanii, USA i Azji i Pacyfiku przez Andrew P Marshall, Journal of Multinational Financial Management, 2000. Belk i Glaum (1990) podjęli badanie obejmujące badanie kilku brytyjskich korporacji. Badanie wykazało, że chociaż większość firm uważała, że ekspozycja na tłumaczenia jest ważna, nie wszystkie były przygotowane do skutecznego zabezpieczenia tego ryzyka. Natomiast ekspozycja na transakcje miała największe znaczenie w zarządzaniu ryzykiem walutowym. Poziom zabezpieczenia ryzyka związanego z transakcją różnił się między badanymi firmami, niektóre zabezpieczone całkowicie, a inne częściowo. Badanie wykazało również, że wielkość, jeśli MNC wpłynęło na jego zaangażowanie w zarządzanie ryzykiem walutowym, im większa firma tym wyższa skłonność. W innym badaniu przeprowadzonym przez Makara i Huffmanna (1997) stwierdzono, że istnieje liniowa zależność pomiędzy stosowaną kwotą walutowych instrumentów pochodnych a stopniem narażenia na ryzyko walutowe w amerykańskich korporacjach nuklearnych. Zarządzanie ryzykiem walutowym w chińskich korporacjach Malezji W czasie kryzysu finansowego w 1997 r. Większość maleńkich korporacji międzynarodowych ponosiła straty w walutach obcych z powodu wahań kursów walutowych, co doprowadziło do zwiększenia zaangażowania malezyjskich korporacji w zarządzanie ryzykiem walutowym (Yazid amp Muda, 2006 ). Można zauważyć, że przed kryzysem finansowym mniej korporacji uważanych za zabezpieczające ryzyko walutowe mają kluczowe znaczenie, ponieważ dyrektor generalny malezyjskiej giełdy walutowej Bhd wskazał, że lokalne spółki nuklearne były bardzo pasywne i reaktywne w zarządzaniu ryzykiem finansowym (New Strait Times, 30 maja 1998: 11). Podobne oświadczenie zostało wydane przez ówczesnego ministra handlu międzynarodowego i przemysłu, Rafidah Aziz, co oznaczało, że MNC powinny dobrze zarządzać ryzykiem walutowym (New Strait Times, 3 lipca 1998 r.). Bardzo dobrym przykładem poniesionych szkód jest to, że w Malezji system MAS (ang. Malaysian Airline System - MAS) MAS stracił w ciągu pierwszego półrocza 1998 r. Ok. 400 milionów, z powodu długu zagranicznego około miliardów euro. Yazid i Muda (2006) badali 90 spośród 113 krajowych koncernów międzynarodowych wymienionych w ramach Bursy Malaysia. Główne cele cytowane przez MNC w tym badaniu dotyczące zarządzania ryzykiem kursowym miały na celu zminimalizowanie następujących strat w operacyjnych przepływach pieniężnych Zmiany w przepływach pieniężnych Straty na skonsolidowanym bilansie Straty na akcjonariuszach Kurs walutowy na komfortowym poziomie Według Yazid i Muda (2006) malezyjscy MNC stali się bardzo aktywni w zarządzaniu ryzykiem walutowym podczas kryzysu finansowego i kiedy tylko kryzys się skończył, priorytet przypisany zarządzaniu ryzykiem walutowym zmniejszył się nieznacznie, ale nie aż do momentu kryzysu. Zostało to zilustrowane jako podsumowanie wyników badania pokazanego w tabeli 1. Cele Zminimalizuj ryzyko walutowe na komfortowym poziomie Tabela 1 (Yazid i Muda, 2006) Uwaga: Wyniki są oparte na pięciopunktowej stopniowej skali Likerta (1 najważniejsze jest najmniej ważne 5) Duże MNC w Malezji częściej angażują się w zarządzanie ryzykiem walutowym w porównaniu do mniejszych firm lub firm z relatywnie mniejszymi operacjami poza Malezją. Ta tendencja wydaje się być zgodna z innymi MNCs na całym świecie (Yazid i in., 2008). Większość malezyjskich korporacji koncentruje się na zarządzaniu ryzykiem walutowym i można powiedzieć, że zarządzanie ryzykiem walutowym w Malezji wciąż znajduje się w stadium niemowląt w porównaniu z innymi MNCs na zachodzie. Ich praktyki zarządzania są bardzo nieformalne i nie można znaleźć żadnych właściwych udokumentowanych zasad w odniesieniu do ryzyka walutowego. Choć wykorzystanie narzędzi zabezpieczających stale wzrasta wśród Malezyjnych MNC, cele ich zaangażowania pozostają niepewne (Yazid i Muda, 2006). W minionej dekadzie odnotowano szybki wzrost nowego segmentu w globalnym sektorze finansowym, islamskim sektorze finansowym. Aby zakwalifikować się do islamskich transakcji wymiany walutowej, transakcje muszą obejmować rzeczowe aktywa. Malezja, która jest przede wszystkim islamskim krajem, podkreśliła potrzebę stosowania narzędzi zabezpieczających, które są zgodne z islamem. W związku z tym CIMB, wiodący bank Malezji, wprowadził na rynek islamski instrument zabezpieczający kurs walutowy, który pomógłby swoim klientom w zarządzaniu ryzykiem. (Reuters, 2008) Firma Astro, która jest wiodącym dostawcą usług w azjatyckiej indutrii w dziedzinie rozrywki, ma siedzibę w Malezji. Będąc MNC, transakcje zagraniczne są rozpatrywane w różnych walutach obcych innych niż malezyjski ringgit. W konsekwencji występuje ryzyko walutowe. Astro stosuje pochodne instrumenty pochodne w walutach obcych, takie jak kontrakty forward i kontrakty swap na stopy procentowe w celu zabezpieczenia ryzyka walutowego. Kontrakty forward są powszechnie stosowane w celu ograniczenia ekspozycji na wahania kursów walutowych należności i zobowiązań z tytułu różnic kursowych oraz przepływów pieniężnych generowanych z przewidywanych transakcji denominowanych w walutach obcych. W 2007 r. Astro straciło 137 000 RM z powodu wahań kursów walutowych i od tej pory postanowiła podkreślić stosowanie technik zabezpieczających. Można to udowodnić przez szacowane przez Astros kwoty kapitałowe kontraktów terminowych, które na dzień 31 stycznia 2009 r. Wyniosły 188 083 636 USD, podczas gdy w tym samym czasie rok wcześniej było to 5109 000 RM. Kluczowy nacisk na zarządzanie ryzykiem przyniósł znaczący zysk w wysokości 7.680.000 RM w odniesieniu do Astro w roku kończącym się w 2008 r. Ponadto, ponieważ Ringgit Malaysia jest walutą funkcjonalną Astros, wszystkie sprawozdania finansowe muszą zostać skonsolidowane w tej walucie. Stąd Astro jest narażone na ryzyko związane z tłumaczeniem z powodu wahań kursów walut. Według tabeli 2.0, znaczenie zarządzania ryzykiem walutowym jest zauważalne, ponieważ Astro doświadczył w 2008 roku ogromnego zysku w porównaniu z stratą poniesioną w 2007 r. Tabela 2.0: ASTRO Wynik z zarządzania ryzykiem walutowym Przepływy środków pieniężnych z tytułu działalności operacyjnej Wpływ netto tłumaczeń walutowych na gotówce i ekwiwalentach gotówki zysk z realizacji kontraktów forward zagranicznych Jednak zabezpieczenie wymiany walut nie zawsze przynosi pozytywny wynik, jak pokazano w przypadku AirAsia, jednej z wiodących tanich linii lotniczych w Azji. AirAsia, podobnie jak wiele międzynarodowych linii lotniczych, stosowała technikę określaną jako zabezpieczenie paliwowe, co pozwala firmom lotniczym na zakup paliwa w cenie ustalonej we wcześniejszym terminie pomimo wzrostu ceny paliwa. Podczas kryzysu paliwowego w latach 2007-2008, kiedy ceny wzrosły do ponad 150 USD, AirAsia odnotowała znaczną stratę, ponieważ zabezpieczała ceny paliw nieprzekraczające 90 USD, w wyniku czego AirAsia odnotowała pierwszą pełną stratę w wysokości 471,7 mln RM rok kończący się 31 grudnia 2008 r. pomimo przyrostu przychodów o 36,6. Doprowadziło to do usunięcia wszystkich żywopłotów na ceny paliwa, a AirAisa uznała siebie za zupełnie niezgrawioną. Chociaż AirAsia zamierza ponownie wprowadzić hedging paliwa w 2017 r., Obecnie zajmuje się cenami punktowymi za paliwo. (Leong, 2009) (Ooi, 2008) Wnioski Wielonarodowe przedsiębiorstwa są narażone na różne rodzaje ryzyka, które obejmują ryzyko walutowe. Uważa się, że ryzyko to wynikające z niestabilności kursów walut ma wszechobecny wpływ na zyskowność i pewność MNC. Na skalę międzynarodową firmy wielonarodowe stają w obliczu ryzyka translacyjnego, transakcyjnego i ekonomicznego ze względu na szalejący system kursów walutowych. Aby uniknąć niekorzystnych skutków tych zagrożeń, międzynarodowe firmy często podejmują działania, które chociaż nie całkowicie eliminują straty, które umożliwiają firmom minimalizację strat. Zabezpieczenie jest bardzo popularnym narzędziem zarządzania ryzykiem, wykorzystywanym przez firmy wielonarodowe i często przyniosło pozytywne rezultaty po zastosowaniu właściwej analizy narażenia. Pomimo swoich zalet, nie wszystkie międzynarodowe koncerny na całym świecie decydują się zarządzać ryzykiem w ten sposób. Cele związane z zarządzaniem ryzykiem kursowym i technikami zarządzania różnią się w poszczególnych regionach. W przypadku spółek wielonarodowych z Malezji zarządzanie ryzykiem kursowym jest uważane za niższe w porównaniu z ich odpowiednikami na całym świecie. Do niedawna większość chińskich koncernów z Malezji nie aktywnie zarządzało tymi ryzykami. Azjatycki kryzys finansowy pod koniec lat 90. wywarł znaczący wpływ na ich stanowisko, a poziom zarządzania ryzykiem kursowym wśród malezyjskich koncernów międzynarodowych znacząco wzrósł. Pisanie Esej Pisanie Pełne odniesienia, dostarczone na czas, Pisanie Pisem. Zarządzanie ryzykiem walutowym Objaśnienia Przedsiębiorstwa, które prowadzą działalność na rynku międzynarodowym lub domowym, muszą radzić sobie z różnymi ryzykami w handlu innymi walutami niż ich waluta krajowa. Firmy zazwyczaj generują kapitał poprzez zaciągnięcie długu lub emitowanie kapitału. a następnie wykorzystać je do inwestowania w aktywa i spróbować generować zwrot z inwestycji. Inwestycja może być w aktywach za granicą i finansowana w walutach obcych, lub produkty firmy mogą być sprzedawane klientom za granicą, którzy płacą w swoich walutach lokalnych. Firmy krajowe, które sprzedają tylko klientom krajowym, mogą nadal ponieść ryzyko walutowe, ponieważ surowce, które kupują, są wyceniane w walucie obcej. Firmy, które prowadzą handel tylko w walucie krajowej, mogą nadal stawić czoła ryzyku walutowemu, jeśli konkurenci konkurują w innej walucie domowej. Więc jakie są firmy różnego rodzaju ryzyko walutowe Ryzyko transakcji Ryzyko transakcji powstaje, gdy firma ma przepływy pieniężne przeznaczone do zapłaty lub otrzymania w walucie obcej. Ryzyko pojawia się często, gdy firma sprzedaje swoje produkty lub usługi na kredyt i otrzymuje po upływie opóźnienia, na przykład 90 lub 120 dni. Jest to ryzyko dla firmy, ponieważ w okresie między sprzedażą a otrzymaniem funduszy wartoœć zagranicznej zapłaty w przypadku wymiany w walucie krajowej mogłaby spowodować straty dla spółki. Zmniejszona wartość w walucie krajowej wynikałaby ze zmiany kursu walutowego wobec firmy w okresie udzielonego kredytu. Poniższy przykład ilustruje ryzyko transakcji: AU otrzymane od sprzedaży Stany Zjednoczone otrzymane po scenariuszu wymiany B (po 90 dniach) Na przykład, powiedzmy, że firma o nazwie USA Printing ma walutę w dolarach amerykańskich (USA) i sprzedaje drukarkę do australijskiego klienta, Koala Corp., która płaci w swojej walucie krajowej dolarach australijskich (AU) w wysokości 2 milionów. W scenariuszu A, faktura sprzedaży jest wypłacana przy dostawie maszyny. USA Drukowanie odbiera AU2 milionów i przelicza je według kursu 1: 2, a więc otrzymuje milion dolarów. W scenariuszu B klient otrzymuje kredyt przez firmę, więc AU2 miliony jest wypłacane po 90 dniach. USA Drukowanie nadal wynosi AU2 mln, ale stawka natychmiastowa w tym czasie wynosi 1: 2.50, więc gdy USA Printing dokona przeliczenia płatności, to tylko 800 000 dolarów, czyli 200 000 dolarów. Jeśli USA Printing zamierzał zarobić 200 000 USD ze sprzedaży, to byłaby całkowicie zagubiona w scenariuszu B z powodu amortyzacji AU w ciągu 90 dni. Ryzyko związane z tłumaczeniem Firma, która prowadzi operacje za granicą, musi przeliczyć waluty obce każdego z tych aktywów i pasywów na walutę krajową. Następnie będzie musiała skonsolidować je z własnościami i pasywami w walucie krajowej, zanim będzie mogła publikować skonsolidowane sprawozdania finansowe - bilans i rachunek zysków i strat. Proces tłumaczeń może powodować niekorzystne równoważne wartości w walucie krajowej aktywów i pasywów. Prosty przykład bilansowy firmy, której waluta w domu (i sprawozdawczości) jest w funtach brytyjskich () ilustruje ryzyko tłumaczenia: w pierwszym roku, przy kursie 1: 1,50, aktywa zagraniczne spółki mają wartość 200 w kategoriach w walucie krajowej a suma aktywów i pasywów wynosi co najmniej 300. Stosunek debetowania wynosi 2: 1. W drugim roku dolar był amortyzowany i obecnie notowany jest po kursie 1: 3. Kiedy roczna suma aktywów i pasywów jest skonsolidowana, wartość tego majątku zagranicznego wynosi 100 (a 50 jest niższa pod względem wartości). W celu zrównoważenia bilansu. zobowiązania muszą być równe aktywom. Dokonuje się korekty wartości kapitału własnego, która musi zmniejszyć się o 100, w związku z czym zobowiązania łącznie wynosi 200. Niekorzystnym skutkiem korekty kapitałowej jest to, że współczynnik DE lub współczynnik przekładni. jest obecnie znacząco zmieniona. Byłoby to poważny problem dla firmy, jeśli przydzieli (przyrzeczenie), aby utrzymać ten wskaźnik poniżej ustalonej liczby. Konsekwencją dla firmy może być to, że bank, który dostarczył 200 długów zażądał zwrotu lub stosuje kary umowne z tytułu zrzeczenia się przymierza. Innym nieprzyjemnym skutkiem tłumaczenia jest to, że wartość kapitału własnego jest znacznie niższa - nie jest to przyjemna sytuacja dla akcjonariuszy, których inwestycja była warta 100 w zeszłym roku, a niektóre (nie widząc bilansu po opublikowaniu) mogą próbować sprzedawać swoje akcje. Ta sprzedaż może obniżyć cenę rynkową spółki lub utrudnić pozyskanie dodatkowych inwestycji kapitałowych. Niektóre firmy twierdzą, że wartość aktywów zagranicznych nie uległa zmianie w walucie lokalnej, ale nadal jest warta 300, a jej działalność i rentowność mogą być równie cenne, jak w zeszłym roku. Oznacza to, że nie ma wewnętrznego pogorszenia wartości dla akcjonariuszy. Wszystko, co się zdarzyło, to efekt księgowania tłumaczenia obcej waluty. W związku z tym niektóre firmy stosują relatywnie zrelaksowany obraz ryzyka tłumaczenia, ponieważ nie ma rzeczywistego efektu przepływu środków pieniężnych. Jeśli firma miała sprzedać swoje aktywa według zamortyzowanego kursu walutowego w drugim roku, mogłoby to spowodować przepływ środków pieniężnych, a ryzyko związane z tłumaczeniem stało się ryzykiem transakcji. Ryzyko gospodarcze Podobnie jak ryzyko transakcji, ryzyko ekonomiczne ma wpływ na przepływy pieniężne w firmie. W przeciwieństwie do ryzyka transakcyjnego, ryzyko ekonomiczne związane jest z niezakończonymi przepływami pieniężnymi lub z oczekiwanymi, ale jeszcze nie podjęte w przyszłości sprzedażą produktów. Te przyszłe przychody, a tym samym przyszłe przepływy pieniężne, mogą zostać zmniejszone, gdy zostaną wymienione na walutę krajową, jeśli zagraniczny konkurent sprzedający temu samemu klientowi, co spółka (ale w walce z konkurencją) widzi pozytywny ruch kursów walut (w porównaniu z klient), podczas gdy kurs wymiany firmy wobec klienta, porusza się niekorzystnie. Zauważ, że klient może być w tym samym kraju, co firma (i ma taką samą walutę), a firma nadal będzie narażona na ryzyko gospodarcze. W związku z tym firma utraci wartość (w walucie krajowej) bez bezpośredniej winy własnego produktu, na przykład może być równie dobra lub lepsza od produktu konkurenta, to teraz kosztuje więcej klienta w walucie klienta. Ryzyko walutowe Dolna Linia może wywierać różne skutki dla firmy, zarówno w kraju, jak i za granicą. Ryzyko transakcyjne i ekonomiczne wpływają na przepływy środków pieniężnych w firmach, a ryzyko transakcji stanowi przyszłe i znane przepływy pieniężne. Ryzyko gospodarcze stanowi przyszłe, ale nieznane przepływy pieniężne. Ryzyko tłumaczenia nie ma efektu przepływu środków pieniężnych, chociaż można je przekształcić w ryzyko transakcji lub ryzyko gospodarcze, jeśli firma miała zrealizować wartość swoich aktywów lub zobowiązań w walutach obcych. Ryzyko może być trudne do zrozumienia, ale przez podzielenie ich na kategorie, łatwiej zobaczyć, jak to ryzyko wpływa na bilans przedsiębiorstw. Beta jest miarą zmienności lub systematycznego ryzyka bezpieczeństwa lub portfela w porównaniu do rynku jako całości. Rodzaj podatku od zysków kapitałowych poniesionych przez osoby prywatne i korporacje. Zyski kapitałowe to zyski inwestora. Zamówienie zakupu zabezpieczenia z lub poniżej określonej ceny. Zlecenie z limitem kupna umożliwia określenie podmiotów gospodarczych i inwestorów. Reguła Internal Revenue Service (IRS), która umożliwia wycofanie bez kary z konta IRA. Reguła wymaga tego. Pierwsza sprzedaż akcji przez prywatną firmę do publicznej wiadomości. IPO są często wydawane przez mniejsze, młodsze firmy szukające. Wskaźnik zadłużenia jest wskaźnikiem zadłużenia wykorzystywanym do pomiaru dźwigni finansowej firmy lub wskaźnika zadłużenia wykorzystywanego do pomiaru indywidualnego. Firma Sexide wykorzystuje pliki cookie do poprawiania funkcjonalności i skuteczności, a także do zapewnienia Ci odpowiedniej reklamy. Jeśli nadal przeglądasz witrynę, zgadzasz się na korzystanie z plików cookie w tej witrynie. Zobacz naszą umowę użytkownika i politykę prywatności. Slideshare używa plików cookie w celu poprawy funkcjonalności i skuteczności, a także dostarczenia Ci odpowiednich reklam. Jeśli nadal przeglądasz witrynę, zgadzasz się na korzystanie z plików cookie w tej witrynie. Szczegółowe informacje można znaleźć w Polityce prywatności i umowie użytkownika. Poznaj wszystkie swoje ulubione tematy w aplikacji SlideShare Pobierz aplikację SlideShare, aby zaoszczędzić na później nawet w trybie offline Przejdź do witryny na telefon komórkowy Załaduj konto Login Podwójne dotknij, aby zmniejszyć Współczynnik obciążeń walutowych PPT Udostępnij to SlideShare LinkedIn Corporation copy 2017
No comments:
Post a Comment